ATA Airlines kan ha kraschat och bränt. Men det andra Indianapolis-flygbolaget flyger högt.
Republic Airways Holdings Inc. tjänade 83 miljoner dollar 2007, och vinsten kan närma sig 100 miljoner dollar i år, enligt investeringsföretaget Raymond James. Intäkterna sprack 1 miljard dollar 2006 och kan överstiga 1.5 miljarder dollar i år.
Detta på en gång vrider analytiker sina händer över vilket flygbolag som kan vara i konkurs och upphöra med sin verksamhet. Skybus, Aloha Flygbolag och hemstadsflygbolaget ATA stängde alla den första veckan i april.
"Republiken fortsätter att göra det bra och har vuxit och blomstrat i goda och dåliga tider", säger Warren Wilkinson, ett företags vice president.
Nu är ungefär lika illa som det blir. Som Calyon Securities-analytiker Ray Neidl sa i en ny rapport, har den amerikanska industrin inhemskt för många flygbolag som erbjuder för många platser genom för många dyra navoperationer. Detta har lett till biljettpriser under kostnaden för att producera produkten, särskilt med olja till 100 dollar per fat. ”
Här är de goda nyheterna. Republiken handlar om att hjälpa de tunga jättarna att tävla. De stora flygbolagen anställer Republiken och andra mindre operatörer för att färja passagerare på mindre flygplan till regionala destinationer.
Pendelflygbolagen har billigare kostnadsstrukturer än de flygbolagspartners de betjänar, och ingen är effektivare än Republikens, säger Raymond James-analytiker James D. Parker i en rapport.
Det beror delvis på att republikens piloter representeras av Teamsters, som har mer flexibla arbetsregler än Air Line Pilots Association. Den republiken flyger för sex transportörer - mer än någon av sina rivaler - minskar också pilots stilleståndstid.
Resultatet: Republikens piloter har i genomsnitt 61 timmars flygning per månad, jämfört med 54 för SkyWest och 48 för Comair, säger Raymond James.
Och här är kickern: Republiken och andra pendlarbärare är skyddade från mycket av branschens tumult. Pendlarna får fasta avgifter för sina flygningar från sina partner, vilket ökar riskerna med fluktuerande bränslepriser, fluktuerande priser och huruvida jetflygen flyger nästan fulla eller nästan tomma.
Det är inte att säga att Republiken inte kommer att känna turbulens när flygindustrin går igenom kraftiga förändringar. Det kan förlora affärer om ett av flygbolagen det flyger för går i konkurs och viks, eller använder konkursdomstol för att omförhandla kontrakt.
Men det klarade framgångsrikt den sista konkursrundan efter terroristattackerna den 11 september 2001, som VD Bryan Bedford noterade vid ett konferenssamtal med analytiker i februari.
Då var ”den mycket verkliga rädslan [att] våra marginaler skulle elimineras eller, kanske värre, vår verksamhet skulle elimineras och det skulle verkligen inte finnas någon tillväxt. Och för vissa högeffektiva, ineffektiva operatörer, visade det sig att han var sant, ”sa Bedford (46) vid samtalet.
"Men det var alltid vår uppfattning att för högkvalitativa, billiga regionala operatörer trodde vi att vi skulle komma ut på andra sidan av dessa konkursprocesser både i god ekonomisk form och med nya möjligheter."
Den stora skräck den här gången är att flygbolag som desperat vill sänka kostnaderna kommer att slå samman och riskera sina kontrakt med regionala operatörer. Men Bedford kallar det för en sak. Sammanlagda transportföretag skulle vara skyldiga att leva upp till sina kontrakt, såvida de inte tappar dem genom konkurs.
Starkt lager, stor arbetskraft
Republikens starka resultat har varit en välsignelse för centrala Indiana, där den nu har 1,700 anställda. Det inkluderar arbetare vid företagets huvudkontor nära pyramiderna. dess underhållscentrum för Indianapolis flygplats och ett träningscenter för Plainfield samt lokalt baserade besättningsmedlemmar.
Investerare har också klarat sig bra. Sedan bolagets börsintroduktion i maj 2004 har aktierna uppskattat 57 procent. Det jämförs med ett 22-procentigt förskott i samma intervall för S&P 500-indexet.
Inte haft, men den hårdladdande Bedford, som har lett flygbolaget sedan 1999, är inte en kille.
Som några av hans större flygbolagsbröder håller på för sina liv. Bedford vill ha fortsatt tillväxt.
"Vi kommer att leta efter sätt att se till att vår verksamhet strategiskt blir starkare", sade han till analytiker, "att se till att de kunde svara på möjligheter som våra partners kan ha för oss."
redorbit.com
