Frontier får 75 miljoner dollar i lån

Struggling Frontier Airlines har cementerat en affär för att få 75 miljoner dollar i lån och potentiellt sälja en majoritetsandel av sin verksamhet, en betydande ekonomisk livlina som kraftigt ökar företagets chanser att komma ur kapitel 11.

Enligt avtalet, som meddelades fredag ​​morgon, kommer Washington, DC-baserade privata investeringsföretag Perseus LLC att ge Frontier lån när flygbolaget går in i den långsammare höstsäsongen.

Om operatören uppfyller vissa finansiella och prestandamässiga riktmärken kommer Perseus att tillhandahålla ytterligare 25 miljoner dollar i finansiering när Frontier lämnar konkurs. Värdepappersföretaget konverterar sedan sina 100 miljoner dollar i lån och investeringar till aktier i det omorganiserade flygbolaget, vilket motsvarar en majoritetsandel på 79.9 procent.

Frontier sa att de hoppas kunna komma ur konkurs sen på våren.

"Det här får mig att känna mig väldigt bra med att gå in på hösten och klara de saker vi behöver klara oss", säger Sean

Menke, Frontiers verkställande direktör, sade i en intervju fredag ​​med medlemmar i media.

Avtalet, som måste godkännas av konkursdomstol, kan bidra till att den Denver-baserade operatören finns kvar i många år framöver. Ändå lämnade Frontier dörren öppen för fler jobb- och flygnedskärningar och sa att den kommer att fortsätta sitt intensiva fokus på att sänka kostnaderna.

"Jag skulle sätta oddsen för att (Frontier) kommer att överleva med 75 till 80 procent", säger Anthony Sabino, professor i juridik vid St. John's University i New York. ”Det är uppenbart att Perseus har bestämt att det är dags att köpa Frontier, att detta är så billigt som det kommer att bli, att det är en bra investering, att de är övertygade om att ekonomin kommer att komma tillbaka och att Frontier kan lösa sina problem. För Frontiers skull, dess kunder, leverantörer, passagerare och anställda, låt oss hoppas att de har rätt. ”

Gemenskapsledare och företagsledare säger att företagets överlevnad är nyckeln till hälsan hos den lokala flygindustrin. Frontier rankas som den näst största transportören på Denver International Airport, sysselsätter 4,788 arbetare här och har en lojal kundbas.

”Samhället har stor tillgivenhet för det flygbolaget, och dess anställda har återlämnat det när det gäller att ge bra service,” säger Tom Clark, vice vd för Denver Metro Economic Development Corp. ”Det här är goda nyheter för oss. ”

Transportören har hamrats de senaste månaderna av stigande bränslepriser som har slagit hela branschen. Frontier rapporterade 38.5 miljoner dollar i förluster från det att det lämnade konkurs i början av april till slutet av maj,

Som ett resultat har flygbolaget lagt planer för att minska sina flygningar med 17 procent i höst, eliminera minst 569 jobb och markplan.

Det har också skurit ned på många sätt och minskat cirka 60 miljoner dollar till 70 miljoner dollar i årliga kostnader sedan det lämnade in konkurs, uppskattade Menke. Samtidigt vill flygbolaget öka intäkterna, delvis genom att ta ut mer för tjänster och bekvämligheter som tidigare var gratis.

På fredag ​​sa företaget till exempel att det kommer att börja debitera resenärer för att byta flyg på resedagen och göra ändringar dagar före flygningen. Det hoppas kunna rulla upp en a la carte-prisstruktur i höst där konsumenterna kan betala ett obegränsat baspris för en flygning eller gaffla mer för saker som sittplatsuppdrag och frekventa flygmil.

Anställda - som tillsammans med chefer nyligen tog tillfälliga lönesänkningar - jublade finansieringsavtalet efter att ha lidit i flera månader av dåliga nyheter.

"Jag har inte ens börjat arbeta ännu men min telefon har ringt av sig sedan den första saken i morse", säger John Stemmler, chef för Frontier Airline Pilots Association, sent på fredag ​​eftermiddag. ”Förutom bränsleprisfallet är det verkligen de första goda nyheterna vi har haft ett tag. Det verkar verkligen vara en rättfärdigande av de tillfälliga uppoffringar vi har gjort. ”

Att säkra finansiering i den nuvarande miljön, där bränslepriserna slår flygbolagen och bankerna minskar lån, är en bedrift i sig, sade observatörer.

Frontier inlämnade avtalet som ett förtroende för sin verksamhet, men företaget varnade för att det "fortfarande är en lång process" att komma ur konkurs. Flygbolaget sa att det fortfarande fokuserar på att förbättra likviditeten på andra sätt, och företaget uppgav att det skulle kunna göra ytterligare ett meddelande under de kommande veckorna.

Frontier kommer också att fortsätta att hitta sätt att sänka kostnaderna.

"Vi är inte klara med det här", sa Menke. ”Konkurrensen är mycket hård på marknaden. Bränslet är högt och vi måste fortsätta att hantera det som pågår. ”

Perseus sa att det har skapat ett dotterbolag som heter Go Flip Go - Flip hänvisar till Frontiers delfinmaskot - för att hantera förvärvet. Värdepappersföretaget sa att de tror att Frontier kan tävla i DIA framöver trots hård konkurrens.

"Frontier, med stor kapitalisation, borde kunna lyckas i den miljön", säger Brian Leitch, Perseus Evergreen-baserade seniorchef, som har lång erfarenhet av flygorganisationer. ”I huvudsak måste Frontier visa att det kan vara ett framgångsrikt flygbolag. Vi tror att det kan vara. ”

Om planen realiseras kommer nuvarande aktieägare att utplånas när Frontier emitterar nya aktier efter att det har kommit ur konkurs. Säkra borgenärer skulle få aktier - snarare än kontanter - för sina fordringar, även om belopp och villkor inte har fastställts. Flygbolagets borgenärskommitté får chansen att väga in planen i konkursdomstol.

"Vi vet inte tillräckligt om avtalet ännu", säger Steve Stapleton, en Dallas-baserad advokat med Cowles & Thompson som representerar en borgenär i Frontiers konkursärende. "Vi vet bara inte vad planen för omorganisation är."

Avtalets höjdpunkter

* Enligt affären, som måste godkännas av konkursdomstolen, kommer Perseus att ge Frontier ett lån på 75 miljoner dollar i två steg, med början på 40 miljoner dollar redan i augusti. Frontier kommer då att kunna dra från de andra $ 35 miljoner på hösten.

* Perseus kommer att ge Frontier ytterligare 25 miljoner dollar i finansiering eftersom det framgår av kapitel 11 om transportören uppfyller vissa finansiella krav.

* Perseus kan sedan konvertera 75 miljoner dollar i lån och 25 miljoner dollar i ytterligare finansiering till Frontier-aktier, vilket representerar en andel på 79.9 procent i företaget.

Vad kommer härnäst?

* Frontier kommer att försöka vinna konkursdomstolens godkännande av den första delen av affären vid en 5 augusti utfrågning.

* Transportföretaget kommer också att träffa sin borgenärs kommitté för att diskutera planen. Gruppens stöd kommer att göra det lättare att driva planen genom konkursdomstolen. Kommittén kunde dock motsätta sig affären eller erbjuda ett alternativ.

redorbit.com