Millennium & Copthorne förbereder sig för återhämtning av hotellverksamheten efter COVID-19

Ett år efter avnotering från Londonbörsen, Millennium & Copthorne Hotels Limited (M&C) avslöjade stora initiativ som kommer att förbereda den för en återhämtning redan 2021 från de senaste utmaningarna som COVID-19-pandemin orsakade.

Privatiseringen gav M&C större smidighet och dämpade effekter av pandemin. Erfarenheter och operativa förändringar de senaste månaderna har bidragit till att lägga en mycket starkare grund. Fastigheter över hela världen har börjat visa 'gröna skott' av förbättringar i beläggning och bruttoresultat (GOP) från andra halvåret 2020 som förväntas få fart 2021.

M&C med huvudkontor i London privatiserades den 19 november 2019 efter avnotering från Londonbörsen till en värdering av 2.23 miljarder GBP (3.96 miljarder dollar). M&C driver 66 hotell (varav sju hanteras av tredje part) i Asien (12), Europa / Storbritannien (21), USA (18) och Nya Zeeland (15) under de globala varumärkena Millennium Hotels and Resorts (MHR); och 79 är under franchise- och managementkontrakt.

M&C, med en inventering av över 40,000 29 rum och verksamheter i 23.8 länder, ägs till 37.8% av Singapore Exchange-börsnoterade City Developments Limited (CDL), ett ledande globalt fastighetsbolag med en total tillgång på över 1.40 miljarder dollar. CDL är också en sponsor som har en effektiv andel på XNUMX% i CDL Hospitality Trusts (CDLHT), ett Singapore-noterat Real Estate Investment Trust (REIT) med ett marknadsvärde på över XNUMX miljarder dollar.

Bedömning av driftslandskapet

År 2019 omsatte M&C intäkter på 1.025 miljarder GBP (1.82 miljarder SEK) (2018: 997 miljoner GBP (1.78 miljarder GBP)) och ett resultat före skatt på 102 miljoner GBP (181.2 miljoner USD) (2018: vinst på 106 miljoner GBP (S 188.3 miljoner USD)) och inkluderade nettovärdering och nedskrivningar på 34 miljoner GBP (60.4 miljoner SUSD) (2018: 36 miljoner GBP (101.2 miljoner SUSD)). Exklusive effekterna av nedskrivningar och nettovärderingsvinster redovisade M&C ett resultat före skatt på 136 miljoner GBP (241.6 miljoner dollar) 2019 (2018: 142 miljoner GBP (252.3 miljoner dollar)).

M&C har bedömts som positiva rapporter om vacciner mot COVID-19, luftresor "bubblor", de senaste amerikanska presidentvalen och planerar att hålla OS i Tokyo 2021 (uppskjuten från 2020). Undertecknande av 15 länder av Regional Comprehensive Economic Partnership (RCEP) världshandelspakten pekar också på en ljusare framtid för regionen.

I Singapore, där M&C driver över 2,000 hotellrum, kommer flera fastigheter att återuppta aktiviteter före COVID-19 som att sälja rum, företagsbokningar, evenemang och bröllop de närmaste månaderna.

M&C inser att hygien är mycket viktigare i denna ”nya normala” när en kund väljer hotell, restaurang eller överväger händelser; och att varumärken måste se bortom "personlig touch" och atmosfär för att inkludera löftet om säkerhet och betona valuta för pengarna.

Den nya affärsdynamiken innebär att stora gästfrihetsgrupper som M&C måste ha tillräckligt med rörelsekapital för att klara av långvarig osäkerhet eller till och med nya lockdowns. Följaktligen har M & C-ledningen skisserat tre strategiska initiativ:

# 1 - Att engagera kunder bättre; Digital marknadsföring och nya intäktsströmmar

Baserat på kampanjen 'We Clean, We Care, We Welcome', som lanserades i februari 2020, har M&C valt att hålla så många fastigheter öppna som möjligt i hela pandemin. Genom att hålla öppet har hotellen i flera regioner ökat sin marknadsandel. Sedan Q4 2020 har det hämtats i enskilda bokningar från små och medelstora företagskonton i Singapore, New York och Storbritannien.

M&C kommer att skala upp digitala marknadsföringsstrategier för att nå inhemska detaljhandelskonsumenter och rikta sig mot potentiella drivkonsumenter som bor inom 300 km från hotell i vissa städer i USA, Storbritannien och Europa.

För att bättre segmentera sin kundbas erbjuder olika varumärken nu olika prisvärda kontaktpunkter. Som en återspegling av den digitala strategins framgång svarade onlinekanaler för 80% av bokningarna i slutet av september, en ökning från 56% år 2019.

Under de första tio månaderna 10 bokade M&C 2020 163,000 staycation-nätter (exklusive regionen Mellanöstern och Nordafrika). Minst 65% av staycation-bokningar gjordes via M&C varumärkeswebbplats av lojalitetsmedlemmar. M&C förväntar sig att vissa delar av företagets offlinebokningar, vid återkomst, också kommer att hanteras digitalt.

I Singapore har två M & C-hotell (Grand Copthorne Waterfront och Orchard Hotel) delat ut områden som samarbetsplatser för betalning per användning sedan september respektive november 2020. Användningen för sådan användning har svävat på cirka 85%. Baserat på denna framgång har denna tjänst lanserats någon annanstans i Singapore i Copthorne King's Hotel och M Social, med Studio M och M Hotel bredvid. M & C: s hotell i London har också ominriktade rum för kunder som vill ha utrymme för arbete.

F & B-menyer har förkortats och roterats ofta för att stödja färre kökspersonal och minska slöseriet i Sydostasien, Taipei och Storbritannien. I gateway-städer i Nordamerika erbjuder M & C-hotell minskade menyer med fokus på signaturrätter med "sweet-spots" som kombinerar omsättning och rörelsemarginal. Singapore M & C-hotell utnyttjas på signaturrätter för att konkurrera med F & B-operatörer.

Genom dessa och andra ansträngningar har M&C: s globala beläggningsgrad i september 2020 återhämtat sig till 40% från en lägsta nivå på 30% i juni. M&C förväntar sig att stänga 2020 med en beläggningsgrad som är minst hälften av 73% som uppnåddes före COVID-19 2019. Under jämförelseperioderna har genomsnittspriset per tillgängligt rum ökat med 23% till GBP 25.4 (45.1 S $) från ett lägsta av 20.61 GBP (36.6 $). M & C-enheter har börjat återhämta sig från förlust till bruttoresultat (GOP) i Asien (sedan maj), Nya Zeeland (sedan juni), Storbritannien (sedan oktober). Global M&C GOP har varit positiv sedan juli.

# 2 - Sänka den globala kostnadsstrukturen; Förbättra effektiviteten

Som en stor hotelloperatör har M&C antagit gruppupphandling, centraliserade funktioner och teknisk innovation i flera år. Medan bemanningen för branschen sannolikt inte kommer att återgå till nivåerna före COVID-19, är M&C: s strategi att sänka hela kostnadsstrukturen genom grupp- och driftseffektivitet, med personalavsked som en sista utväg. Nuvarande ansträngningar inkluderar:

i) Klusterfunktioner som administration, ekonomi, marknadsföring och kommunikation för att hantera flera fastigheter i Singapore och över andra regioner; och

ii) Fördubbling av roller (t.ex. regional GM fördubblas som hotell-GM; global funktionschef som också hanterar regionala roller) och omplacera personal för att hantera flera funktioner. Verksamheten i olika länder har fått hjälp av skattelättnader och andra regeringsinsatser för att kompensera lönerna.

Först efter dessa ansträngningar har rationalisering av arbetskraften genomförts som en sista utväg. I slutet av september 2020 har det totala antalet anställda minskat med 36% jämfört med slutet av 2019.

# 3 - Granskning av det globala fotavtrycket för att anpassa sig till moderbolagets mål

Som ett 100% dotterbolag till CDL kan M&C utnyttja styrkorna hos en förälder med stark balansräkning och djup företagserfarenhet. CDL utövar finansiell försiktighet såsom att ange förvaltningsfastigheter i sina konton till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. CDL hade utökat gästfrihetsavdelningen under de senaste 25 åren genom att förvärva hela portföljer, som Copthorne-kedjan 1995 och Regal-kedjan 1999, samt enskilda fastigheter.

Markvärden för många M & C-fastigheter är nu betydligt högre än anskaffningskostnaden. I linje med CDL: s försiktiga strategi har tillgångar som innehas som förvaltningsfastigheter dock inte omvärderats till marknaden. M&C erkänner att även om kapitalvärdet för många fastigheter har ökat till och med bland COVID-19-osäkerheten, kommer avkastningen på eget kapital för sådana tillgångar (från hotellintäkter och vinster) sannolikt inte att återhämta sig till nivåer före COVID-19 på kort sikt. Följaktligen avser M&C att utföra följande:

i) Som en internationell hotelloperatör kommer den att fokusera på viktiga gateway-städer globalt inklusive Singapore, London och New York. M&C kommer också att fokusera på fyrstjärnakategorin under tre varumärkeskollektioner - M Collection, Millennium Collection och Copthorne Collection - samtidigt som flera uppskattade tillgångar upprätthålls i femstjärniga och lyxiga kategorier under Lengs Collection;

ii) M&C har varit och kommer att fortsätta att granska och finjustera uppgraderingen av sin portfölj för att bättre passa framtida marknadsförhållanden. År 2020 stängde M&C Copthorne Penang (sedan juli) och uppsköt renovering av Millennium Hilton Downtown i New York som det meddelade före COVID-19; och

iii) Efter att ha fått intresseanmälan för olika tillgångar globalt, bedömer M&C minst tre erbjudanden. Vissa erbjudanden är föremål för om zonering och godkännande av regler för ändring av användning från gästfrihet. Försäljningen av någon av dessa tillgångar, om den slutförs, kommer sannolikt att leda till betydande vinst vid avyttring. Ett exempel på detta, M&C registrerade en vinst vid avyttring av motsvarande 26.4 miljoner dollar (14.3 miljoner GBP) från försäljningen av Millennium Cincinnati, slutförd den 14 februari 2020, mot motsvarande 49 miljoner dollar (27.6 miljoner GBP). Baserat på aktuella erbjudanden förväntar sig M&C att slutföra minst en sådan försäljning 2021.

Resultatet av dessa initiativ kan minska M & C: s globala rumsinventering på över 40,000 2019 i slutet av 2021. Men det reviderade fotavtrycket och inventeringen kommer att skärpa fokus och spara mänskliga och ekonomiska resurser för att positionera M&C bättre för återhämtning redan från 2020. Hotell som kan återgå till långvariga lönsamhetsnivåer kan också sås för förvärv av CDLHT (vars aktieägare godkände i januari 324 förvärvet av W Singapore - Sentosa Cove-hotell från CDL till en värdering av XNUMX miljoner dollar).

”M&C stärker grunden för att förbereda en återhämtning i hotellverksamheten redan 2021. Vår produkt har förfinats för att erbjuda nya intäktsströmmar. Vi har bland annat förbättrat processer, kostnadsstruktur och digital marknadsföring när vi förbereder oss för förbättringar av affärssentiment och förtroende för resor. Genom att effektivisera vår globala portfölj i linje med vår moderns strategi kommer M&C att bli starkare och bättre positionerade för att dra nytta av en miljö efter COVID-19, ”säger Lee Richards, Vice President Operations, Sydostasien, Millennium Hotels och Resorter.